2025年，啤酒行业的竞争硝烟依然弥漫。 图片来源：Pexels 上半年，国内啤酒企业迎来业绩修复窗口期。上市酒企披露的中期财报显示，多家头部及区域啤酒企业实现营利双增，整体呈现“多数回暖、少数承压”的分化格局。 头部企业的市场主导地位进一步巩固。华润啤酒（00291.HK）、百威亚太（01876.HK）、青岛啤酒（600600.SH）以超200亿元营收规模稳居行业前三，重庆啤酒（600132.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）紧随其后。据统计，这五家啤酒厂商上半年合计营收超840亿元，继续瓜分中国啤酒市场近九成份额。 不过，业绩回暖并未让啤酒巨头们高枕无忧。受现饮渠道疲软、消费观念转变等因素影响，啤酒行业已步入市场收缩与存量时期，增长天花板逐渐显现。 2025年，啤酒行业的战场更显喧嚣。一边是五粮液、珍酒李渡等业外巨头扎堆“染啤”，另一边，面对增长瓶颈，啤酒巨头们转头盯上了其他赛道。 华润啤酒“登顶”，燕京半年赚了去年一年的钱 受线下餐饮消费疲软、极端天气等多重因素冲击，去年啤酒行业整体业绩陷入普遍下滑。进入2025年，行业整体虽迎修复期，但并未呈现全面回暖。 上半年，TOP5 啤酒企业格局生变。华润啤酒在营收上实现对百威亚太的超越，前者期内营收达239.42亿元，同比增长0.8%；后者营收31.36亿美元（折合约人民币223亿元），同比下跌5.6%。 百威亚太业绩下滑主要受中国市场拖累。作为百威亚太第一大市场，中国市场贡献了超 70%的业绩。上半年，百威亚太中国市场销量同比减少8.2%、净收入同比减少10.2%，延续去年下滑趋势。 另一外资控股的啤企重庆啤酒也出现下滑。重庆啤酒由排名全球前三的啤酒公司丹麦嘉士伯集团控股超60%，旗下除了重庆、山城、乌苏等本地品牌，还囊括嘉士伯、1664等国际品牌。 上半年，重庆啤酒请来吴磊、范丞丞等明星代言，赚足了眼球，但营收仍微弱下滑0.24%至88.39亿元，净利润减少4.03%至8.65亿元。2024年，重庆啤酒营收被燕京啤酒反超，行业排名降至第五；2025年上半年，重庆啤酒以近3亿元营收优势暂回第四，下半年业绩将决定其能否稳住位次。 作为近两年的行业“黑马”，燕京啤酒保持高增速，上半年营收同比增长6.37%至85.58亿元，归母净利润大增45%至11.03亿元，超过2024年全年10.56亿元的归母净利润。 上述这种排位变动，折射出啤酒国际巨头与本土品牌攻守易位的新竞争格局。 过去，以百威亚太、嘉士伯等外资啤酒在华强势发展，尤其在高端啤酒领域占据主导地位。但随着本土啤企发力高端化与并购重组，外资品牌优势逐渐削减。 从财报可见，上半年多家本土啤企中高端产品销量快速增长。华润啤酒喜力、红爵销量同比增长20%、100%；燕京啤酒的中高档产品营收同比增长9.32%；青岛啤酒中高端以上产品销量同比增长5.1%。与之对比的是，重庆啤酒高端产品仅同比增长0.04%。